生猪

(资料图片仅供参考)

供给端：目前散户端压栏不出，散户价格高于集团企业猪价，集团企业一直在超量出猪，导致集团企业的猪体重偏小，价格偏低，有所超卖。未来集团的出栏计划上，总体增量不多。需求端：二次育肥需求旺盛，一跌就买一跌就买。目前生猪价格到了17元/公斤这个价位，二育对高价接受度有限，且时间太早，我认为需要消化立秋之后，日增重较快的一个季节性供给压力。

豆粕

豆粕：美国大豆主产区未来的降水预报有所改善、气温预报有所降低，美国的天气市场可能要结束了，本来即使天气有问题，那么8月15日之后的天气升水也打不动了，所以从时间上来说，留给天气的利多也不多了。但是广东中处理又爆出了海关商检造成的推迟开机的问题，之前检验检疫造成的开工延迟问题进一步发酵了，北方临港海关亦是如此，各地海关检验风起云涌，挺基差挺榨利之心，如司马昭之心

苹果

苹果：山东冷库行情变动不大，冷库出货比较积极，尤其是果农货销售积极性良好，整体成交量比之前稍有增加；西北产区近段时间早熟类苹果订货量逐渐增加，开秤价持平或略高于去年0.1-0.2元/斤，往年早熟类苹果随着收购进行，价格有走低趋势，但是今年早熟苹果持续高位稳定；销区市场情况一般，出货量不大，价格维持稳定，部分市场陆续开始有早熟苹果销售，早熟苹果销售速度略优于库存货源，西瓜等水果市场供应量仍旧较大，冲击苹果需求，近期关注早熟苹果价格以及市场走货情况。

红枣

红枣：2日夜间到3日白天，南疆盆地的部分区域有35～40℃的高温天气；新疆产区受新产季减产预期影响，持货商惜售，多数交易以维持老客户为主；河北崔尔庄市场持货商普遍惜售情绪较高，要价坚挺；新郑市场受近日行情影响，普遍有惜售情绪；广州如意坊市场客商拿货积极性尚可，对后期是否压货仍谨慎；目前阿克苏、阿拉尔产区部分地区及团场落果较为明显，减产预期较前期有所增强，今年定产时间有所推迟，立秋之前仍考虑逢低参与为主，关注产区天气以及市场走货情况。

纸浆

纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳，针阔叶价差850元/吨；白卡纸部分规模以上纸厂计划8月份上调白卡纸价格200元/吨；生活用纸主流纸企有检修计划，西南地区部分纸企停机，华南地区部分主流纸企有公布8月涨价函；文化用纸游需求表现平平，原纸库存消耗速度不快，持续补单动力不足；加拿大港口罢工达成了新的协议，目前宏观氛围仍偏强，关注加拿大港口罢工以及浆厂停减产情况。

棉花

供应端：USDA7月对22/23年度产量上调36万吨至2568万吨，主要是印度产量上调至566万吨。而对于2023/24年度于其产量上调2.6万吨至2543万吨，澳洲小幅下调，巴基斯坦上调。 截止7月30号，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为86%；去年同期水平为88%，较去年同期落后约2个百分点；近五年同期平均水平在87%，较近五年同期平均水平落后1个百分点。截止7月23号，美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为41%；去年同期水平为38%，较去年同期高3个百分点。环比上周降5个百分点。

需求端：7月usda对22/23年度消费量上调15万吨至 2589 万吨，对23/24年度全球棉花消费下调12万吨至2535万吨，同比转为下降，主要是中国下调了10万吨。7.14-7.20日一周美国2022/23年度陆地棉净签约-4241吨（含签约1179吨，取消前期签约5420吨），较前一周和近四周平均显著减少。装运陆地棉44860吨，较前一周减少15%，较近四周平均减少15%。

8月1日储备棉销售资源10005.103吨，实际成交10005.103吨，成交率100%。平均成交价格18019元/吨，较前一日上涨58元/吨，折3128价格18588元/吨，较前一日上涨102元/吨。同时美棉优良率下滑，郑棉也偏强。但上下游矛盾依旧巨大。

白糖

巴西近期天气利于甘蔗收割，糖贸易商Czarnikow将其2023年巴西中南部糖产量预期上调50万吨，至3820万吨，提高了1.3%。目前来看国际市场受到巴西天气晴朗和制糖比突破新高的影响短期震荡偏空。国内方面，八月预报从巴西进口原糖75万吨，在此之后进口配额所剩无几，但目前仍没有明确的方向，短期维持震荡走势，后续应持续关注国储糖的销售情况以及糖浆、预拌粉的进口情况。

油脂油料

供应端：

MPOB显示马来6月产量低于预期，环比降4.6%至144.78万吨，出口高于预期，环比增8.59%，为117.17万吨，受此影响库存仅上升至172.06万吨。马来表示2024年预计受厄尔尼诺影响减产100-300万吨。高频数据显示马来7月产量有恢复。

GAPKI数据显示印尼5月棕榈油库存继续大幅上升至467.3万吨，产量上升至508万吨。产地数据偏空。

美国目前气候偏干旱，需关注大豆种植情况，近期优良率有所改善。

需求端：

印尼今年开始实施B35计划，增加国内棕榈油消费，但实际效果有限，消费增量需要打折扣。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，美国4月数据显示美国用于生产生柴的菜油为11吨，继续高于历年同期。

印度6月食用油库存为294万吨，小幅上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。

宏观：

欧美数据目前暂时符合预期，继续等待后续数据提供指引。

政治局会议后不断吹风给市场注入信心，目前餐饮消费依然能够维持正常水平，国内宏观偏强。

策略：

考虑逢高做空油脂，油脂间价差需等待后续驱动。

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