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硅谷银行刚刚宣布破产，华盛顿互惠银行和签名银行又相继被关闭。仅仅两天时间，美国已经倒闭了三家大银行。不仅仅是美国，欧洲意大利裕信银行已紧急停牌。欧洲银行股出现一年多来的最大跌幅，抹去了过去五个月的大部分涨幅。周一，欧洲银行和金融服务指数下跌4.6%，此前一度下跌5.7%。瑞士信贷和萨瓦德尔银行领跌。硅谷银行破产对经济、金融都将构成利空，可能引发美国信贷和金融环境紧缩，引发市场对经济前景的担忧，并对美联储紧缩政策节奏构成影响，美联储的两难处境会更加明显。

在美国财政部、美联储和美国联邦存款保险公司最新发表联合声明称，总部位于纽约的标志银行(Signature Bank)存在和硅谷银行类似的系统性风险，该行已于当地时间12日被纽约州监管机构关闭。这份声明也给出了美国政府应对此次危机的办法：联邦存款保险公司能以充分保护所有存款人的方式，解决硅谷银行和标志银行的问题，确保硅谷银行等存款机构储户的资金安全。此外，美联储还表示，其已经“准备好应对可能出现的任何流动性压力”，将创建新的银行定期融资计划(BTFP)紧急融资工具，将向抵押美国国债、机构债务、抵押贷款支持证券(MBS)和其他合格资产的银行提供最长一年的贷款。而财政部将从外汇稳定基金中提供高达250亿美元的资金作为BTFP的支持。美国媒体认为，BTFP的规模将足以保护更广泛的美国银行系统中未投保的存款。

本次与08年不同，08年雷曼兄弟倒闭导致连锁反应爆发金融危机的主要原因一是雷曼兄弟所持有的资产中有大量的风险资产，尤其是房地产相关的资产抵押债券，而这部分债券在房地产下行周期中持续贬值亏损，这是非常严重的债务危机。二是当年银行业的杠杆水平太高，导致承受风险能力不足。三是当年管理层经验不足，救济措施不力。而目前欧美银行在杠杆上都大幅降低，主要大的银行基本不存在杠杆风险。而美国硅谷银行等持有的资产是美国国债，如果能持有到期则是无风险资产。但由于客户的挤兑导致不能持有到期导致亏损。所以这次美国中小银行的风险是流动性风险，而在美国政府出面干预保证客户资金安全并提供流动性措施之后本次美国中小银行出现大面积倒闭的概率很低。美国银行体系的风险暴露或更多存在于小银行中，然而小银行资产规模占比仅14.2%，同时，其较高的存款保险覆盖率也可以一定程度上缓解风险传染。次贷危机后美国商业银行一级资本充足率明显提升，加之美联储更为丰富的应对工具箱，金融系统性风险爆发的概率进一步降低。

总之，本次美国中小银行引发的市场动荡会对美联储货币政策有一定影响，可能加息的高度会降低，3月份加息0.25个百分点的概率还是比较大，如果近一段时间银行系统风险逐渐接触，而美国通胀仍然高企，不排除美联储在未来5、6、7月份继续加息。这需要观察每个阶段的数据。

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