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国元国际8月14日发布公告。我们的观点：产品力及渠道经营效率提升是公司未来增长的核心驱动力，我们看好公司作为本土鞋服龙头的中长期发展潜力。预计23E至25E营收分别为295/340/393亿元，同比+14.5%/+15.0%/+15.7%；净利润分别为45.1/54.2/64.5亿元，同比+10.9%/+20.3%/+19.0%。维持买入评级，目标价56.00港元，目标价对应24E PE约25倍。

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